O cenário macroeconômico global e doméstico de junho de 2026 é marcado pela cautela: no front externo, o FMI revisou para baixo o crescimento mundial diante das violações ao cessar-fogo no Irã e do risco de estagflação, levando os bancos centrais desenvolvidos a suspender os cortes de juros.
No Brasil, embora o PIB tenha viés de alta (1,9%) ancorado pela forte demanda chinesa por petróleo e por um mercado de trabalho resiliente, o choque energético piorou as projeções de inflação, elevando o IPCA para 4,91% e forçando o Copom a adotar uma postura dependente de dados e sem sinalizações futuras na taxa Selic (em 14,50% a.a.), ambiente desafiador que é pressionado localmente pelo risco fiscal em ano eleitoral e pela tramitação da PEC da jornada de trabalho.
O cenário econômico global inicia 2026 sob intensa volatilidade, impulsionado pela “Nova Doutrina” isolacionista dos EUA, que prioriza o domínio das Américas e abandona alianças tradicionais, elevando tarifas comerciais a níveis históricos. Essa fragmentação geopolítica, somada ao risco de perda de independência do Federal Reserve e à corrida tecnológica por minerais críticos, tem acelerado movimentos de desdolarização e a busca por ativos reais como o ouro.
No Brasil, o ambiente apresenta uma dualidade marcante: enquanto os estímulos fiscais sustentam o crescimento do PIB acima do potencial e pressionam o mercado de trabalho, o déficit público e a inflação resiliente no setor de serviços mantêm os juros em patamares elevados. Contudo, a ausência de conflitos diretos e a atratividade dos juros reais brasileiros posicionam o país como um destino preferencial para o capital estrangeiro, favorecendo uma expectativa de valorização do Real frente ao Dólar em meio ao caos internacional.
O cenário econômico global permanece marcado por elevada incerteza e volatilidade, impulsionado por tensões geopolíticas, disputas comerciais e avanços tecnológicos que reconfiguram fluxos de capital.
Nos Estados Unidos, a intensificação da guerra comercial no segundo governo Trump elevou tarifas a patamares históricos, pressionando o PCE e aproximando a economia real da estagnação.
No Brasil, o ambiente é misto: o PIB tem surpreendido positivamente e a inflação (especialmente nos serviços) mostra sinais consistentes de desaceleração. Ainda assim, o quadro fiscal segue como o principal ponto de atenção, sem um ajuste crível pelo lado da receita e com projeções de dívida mais elevadas, contexto que sustenta a decisão do Copom de manter a Selic em 15% ao ano.
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